{"id":9149,"date":"2026-07-06T16:01:27","date_gmt":"2026-07-06T14:01:27","guid":{"rendered":"https:\/\/observatoire-hexagone.org\/?p=9149"},"modified":"2026-07-07T10:00:14","modified_gmt":"2026-07-07T08:00:14","slug":"edouard-philippe-le-magicien-de-la-depense-publique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/observatoire-hexagone.org\/index.php\/2026\/07\/06\/edouard-philippe-le-magicien-de-la-depense-publique\/","title":{"rendered":"\u00c9douard Philippe, le \u00ab magicien \u00bb de la d\u00e9pense publique ?"},"content":{"rendered":"\n
\u00c0 l\u2019approche de 2027, le bilan d\u2019\u00c9douard Philippe \u00e0 Matignon est souvent pr\u00e9sent\u00e9 comme celui d\u2019une p\u00e9riode de s\u00e9rieux budg\u00e9taire, du moins jusqu\u2019au choc du Covid. L\u2019ancien Premier ministre peut en effet se targuer d\u2019un exploit rare dans l\u2019histoire r\u00e9cente des finances publiques fran\u00e7aises : entre 2017 et 2019, la d\u00e9pense publique a recul\u00e9 \u00e0 la fois en euros constants et en points de PIB. <\/h5>\n\n\n\n

Mais cette affirmation m\u00e9rite d\u2019\u00eatre regard\u00e9e de plus pr\u00e8s, car la baisse observ\u00e9e ne t\u00e9moigne pas n\u00e9cessairement d\u2019une r\u00e9duction structurelle de la d\u00e9pense publique. Elle s\u2019explique en grande partie par deux ph\u00e9nom\u00e8nes tr\u00e8s particuliers : la baisse exceptionnelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le remplacement du CICE par des all\u00e8gements de cotisations. <\/p>\n\n\n\n

La d\u00e9pense publique a-t-elle vraiment baiss\u00e9 sous \u00c9douard Philippe ? <\/h6>\n\n\n\n

L\u2019ambition d\u2019Emmanuel Macron en 2017 \u00e9tait de r\u00e9duire la d\u00e9pense publique de 60 milliards d\u2019euros. Pendant la premi\u00e8re partie du quinquennat, lorsqu\u2019\u00c9douard Philippe est Premier ministre, la d\u00e9pense publique augmente certes en euros courants, de 25 milliards d\u2019euros. Une augmentation toutefois bien moins rapide que celle du PIB, ce qui fait passer la d\u00e9pense publique de 57,7% du PIB \u00e0 55,3% du PIB. Un \u00e9v\u00e9nement rarissime dans la trajectoire de nos comptes publics. Surtout, une fois l\u2019inflation neutralis\u00e9e, la d\u00e9pense publique baisse d\u2019environ 6 milliards d\u2019euros en euros constants. <\/p>\n\n\n\n

Il y a donc trois mani\u00e8res de raconter la m\u00eame p\u00e9riode. En euros courants, les d\u00e9penses continuent d\u2019augmenter. En points de PIB, elles reculent clairement. En euros constants, elles baissent l\u00e9g\u00e8rement. C\u2019est cette derni\u00e8re mesure qui est la plus int\u00e9ressante pour savoir si les administrations publiques d\u00e9pensent r\u00e9ellement davantage ou moins qu\u2019auparavant, ind\u00e9pendamment de la hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

\u00c0 premi\u00e8re vue, le bilan peut donc sembler favorable. Mais la question essentielle est ailleurs : cette baisse vient-elle d\u2019un v\u00e9ritable effort de ma\u00eetrise de la d\u00e9pense publique, ou d\u2019effets de contexte et de comptabilit\u00e9 ? <\/p>\n\n\n\n

C\u2019est d\u2019abord gr\u00e2ce \u00e0 la baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat europ\u00e9en que la d\u00e9pense publique diminue <\/h6>\n\n\n\n

Sur la p\u00e9riode du mandat d\u2019\u00c9douard Philippe \u00e0 Matignon, la France a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un contexte financier europ\u00e9en exceptionnellement favorable. Entre 2017 et 2019, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme baissent fortement dans toute la zone euro. Le rendement des obligations fran\u00e7aises \u00e0 dix ans passe ainsi d\u2019environ 0,8 % en 2017 \u00e0 0,1 % en 2019. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Cette baisse des taux diminue m\u00e9caniquement la charge de la dette. Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s par les administrations publiques fran\u00e7aises reculent ainsi de pr\u00e8s de 5 milliards d\u2019euros, en euros constants. <\/p>\n\n\n\n

Ce seul mouvement explique d\u00e9j\u00e0 l\u2019essentiel de la baisse totale des d\u00e9penses publiques en volume entre 2017 et 2019. Autrement dit, 80 % du recul des d\u00e9penses observ\u00e9 ne vient pas d\u2019une r\u00e9forme de l\u2019\u00c9tat ou d\u2019une baisse assum\u00e9e des grands postes de d\u00e9pense, mais d\u2019un environnement macro\u00e9conomique particuli\u00e8rement favorable. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Cela ne retire rien au r\u00e9sultat comptable, mais cela en change la signification politique. La d\u00e9pense publique baisse en partie parce que la France paie moins cher sa dette. <\/p>\n\n\n\n

D\u2019un coup de baguette magique, le CICE disparait et ses d\u00e9penses \u00e9galement <\/h6>\n\n\n\n

Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t pour la comp\u00e9titivit\u00e9 et l\u2019emploi, le CICE, mis en place sous Fran\u00e7ois Hollande, repr\u00e9sentait environ 22 milliards d\u2019euros de d\u00e9pense publique en 2017. \u00c0 partir de 2019, il est remplac\u00e9 par des all\u00e8gements p\u00e9rennes de cotisations sociales<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Ce changement peut sembler technique, mais il a eu un effet majeur sur la pr\u00e9sentation des comptes publics. Le CICE \u00e9tait jusque-l\u00e0 compt\u00e9 comme une d\u00e9pense. Les all\u00e8gements de cotisations qui le remplacent, eux, ne sont pas enregistr\u00e9s de la m\u00eame mani\u00e8re : ils apparaissent comme de moindres recettes publiques. Ce n\u2019est plus de l\u2019argent public qui sort, mais de l\u2019argent public qui n\u2019entre pas, ce qui est beaucoup moins visible. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

R\u00e9sultat : la disparition progressive du CICE fait m\u00e9caniquement reculer les d\u00e9penses enregistr\u00e9es d\u2019environ 20 milliards d\u2019euros, sans que le soutien public aux entreprises disparaisse pour autant. <\/p>\n\n\n\n

En dehors de ces op\u00e9rations presque m\u00e9caniques, des \u00e9conomies budg\u00e9taires modestes <\/h6>\n\n\n\n

En dehors du CICE, les autres \u00e9conomies apparaissent nettement plus limit\u00e9es. La baisse des aides au logement, par exemple, repr\u00e9sente environ 1 milliard d\u2019euros : une somme non n\u00e9gligeable, mais sans commune mesure avec les quelque 20 milliards li\u00e9s \u00e0 la transformation du CICE. <\/p>\n\n\n\n

Dans le m\u00eame temps, plusieurs grands postes de d\u00e9pense continuent d\u2019augmenter. Entre 2017 et 2019, les d\u00e9penses de retraite progressent d\u2019environ 7 milliards d\u2019euros en euros constants. Les d\u00e9penses de sant\u00e9, ainsi que les d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 la maladie et \u00e0 l\u2019invalidit\u00e9, augmentent d\u2019environ 6 milliards. La prime \u00e0 la conversion automobile ajoute environ 0,8 milliard d\u2019euros. D\u2019autres d\u00e9penses progressent \u00e9galement, notamment au niveau des collectivit\u00e9s locales. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Une baisse de d\u00e9penses, mais aussi une baisse de pr\u00e9l\u00e8vements <\/p>\n\n\n\n

Si les d\u00e9penses n\u2019ont pas sensiblement diminu\u00e9, il serait toutefois injuste de ne voir dans la transformation du CICE qu\u2019un simple artifice comptable. Le passage \u00e0 des all\u00e8gements de cotisations a aussi un effet \u00e9conomique r\u00e9el : il r\u00e9duit les pr\u00e9l\u00e8vements pesant sur les entreprises, en substituant des baisses de charge \u00e0 un cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t. <\/p>\n\n\n\n

C\u2019est l\u2019autre lecture possible de la p\u00e9riode. Ce qui embellit le bilan en mati\u00e8re de d\u00e9pense publique contribue aussi \u00e0 contenir la hausse des pr\u00e9l\u00e8vements obligatoires. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es Eurostat, ceux-ci n\u2019augmentent \u00ab que \u00bb de 12 milliards d\u2019euros en volume entre 2017 et 2019. <\/p>\n\n\n\n

Le bilan d\u2019\u00c9douard Philippe est donc ambigu. Il ne correspond \u00e0 une grande baisse structurelle ni de la d\u00e9pense publique, ni des pr\u00e9l\u00e8vements obligatoires. Bien que les chiffres, et certains discours politiques, donnent \u00e0 premi\u00e8re vue l\u2019impression inverse <\/p>\n\n\n\n

Une France encore tr\u00e8s d\u00e9ficitaire sous \u00c9douard Philippe <\/h6>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 cette baisse apparente de la d\u00e9pense publique, la France reste en d\u00e9ficit \u00e0 la veille de la crise Covid. Certes, ce d\u00e9ficit est historiquement faible\u202f: 2,4% du PIB en 2019, c\u2019est le niveau le plus bas depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 2000. Cependant, dans un contexte \u00e9conomique tr\u00e8s favorable, quasiment tous les pays voisins font mieux. La France s\u2019illustre ainsi par le 2e<\/sup> d\u00e9ficit public le plus \u00e9lev\u00e9 de la zone euro. L\u2019Allemagne, les Pays-Bas, l\u2019Autriche ou le Portugal affichent un solde public \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre ou en exc\u00e9dent. La France, elle, reste proche de la limite des 3 %, alors m\u00eame qu\u2019elle b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une conjoncture favorable, de taux historiquement bas et d\u2019une croissance encore positive. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Ce d\u00e9ficit persistant limite la r\u00e9duction de l\u2019endettement. Entre 2017 et 2019, la dette publique fran\u00e7aise ne recule que de 0,6 point de PIB. La moyenne de la zone euro baisse d\u2019environ 4 points sur la m\u00eame p\u00e9riode. Le Portugal r\u00e9duit sa dette de pr\u00e8s de 10 points de PIB, les Pays-Bas de plus de 8 points, l\u2019Allemagne de plus de 5 points. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La comparaison europ\u00e9enne est donc s\u00e9v\u00e8re. La France a connu une am\u00e9lioration de ses comptes avant le Covid, mais elle a moins profit\u00e9 que ses voisins de cette fen\u00eatre favorable pour r\u00e9duire durablement sa dette et assainir de mani\u00e8re structurelle ses comptes publics. <\/p>\n\n\n\n

Conclusion<\/h6>\n\n\n\n

Au total, le bilan budg\u00e9taire d\u2019\u00c9douard Philippe est donc tr\u00e8s loin de l\u2019image d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 ou de lib\u00e9ralisation \u00e9conomique que certains discours peuvent laisser imaginer. Il est vrai aussi que les chiffres sont \u00e0 premi\u00e8re vue plut\u00f4t rassurants. Oui, la d\u00e9pense publique a bien baiss\u00e9 en euros constants entre 2017 et 2019. Oui, son poids dans le PIB a recul\u00e9. Oui, l\u2019augmentation des pr\u00e9l\u00e8vements obligatoires a \u00e9t\u00e9 relativement contenue. La comparaison du d\u00e9ficit public de 2019, \u00e0 2,4% du PIB, et de celui de 2025, \u00e0 5,1%du PIB, rendrait m\u00eame nostalgique. <\/p>\n\n\n\n

Cependant, deux \u00e9l\u00e9ments viennent assombrir le tableau. Premi\u00e8rement, la comparaison internationale est tr\u00e8s peu flatteuse. En 2019, comme aujourd\u2019hui, le d\u00e9ficit public de la France est le deuxi\u00e8me plus \u00e9lev\u00e9  de la zone euro. Deuxi\u00e8mement, si l\u2019absence de r\u00e9forme structurelle n\u2019a pas emp\u00each\u00e9 d\u2019obtenir des chiffres relativement encourageants pr\u00e9-Covid, elle a malheureusement permis la lente d\u00e9rive des comptes publics que nous vivons aujourd\u2019hui. <\/p>\n\n\n\n

Une d\u00e9rive qui rend plus que jamais n\u00e9cessaire une r\u00e9forme approfondie de nos d\u00e9penses publiques, que plusieurs candidats \u00e0 2027 entendent incarner… \u00e0 commencer par \u00c9douard Philippe. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00c0 l\u2019approche de 2027, le bilan d\u2019\u00c9douard Philippe \u00e0 Matignon est souvent pr\u00e9sent\u00e9 comme celui d\u2019une p\u00e9riode de s\u00e9rieux budg\u00e9taire, du moins jusqu\u2019au choc du Covid. 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